原标题：又一龙头将上市！ 持续押注研发 覆盖多家世界巨头 天振股份有多强

  深耕PVC地板行业多年，天振股份无论在产品研制能力、工艺技术水平，还是在生产经营规模、市场占有率等方面，都可圈可点，并获得SHAW（萧氏集团）、MOHAWK（莫霍克工业公司）等多家世界巨头的青睐。

  但天振股份的“野心”不止于此，其欲将通过公开资本力量的加持，继续“做大做强”。

  本次IPO公司拟募集资金13.73亿元，大多数都用在“年产3000万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目”和补充流动资金，即项目投产后公司将新增5500万平方米PVC地板产能。

  而在PVC地板市场空间增长之下，具有技术先进、规模效应的天振股份，本就具备强劲的竞争优势，长期资金市场的加持，或让其在未来市场占有率的竞逐中如虎添翼！

  天振股份主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售，系国内第一批研发、生产PVC地板的企业，现已发展成为国内新型PVC复合材料地板领域的有突出贡献的公司之一。

  作为国内最早推出WPC地板产品的企业，天振股份自2010年开始转型研发生产新型PVC复合材料地板以来，经过多年技术积累及自主创新，公司产品研制能力、工艺技术水平、生产经营规模、产品市场占有率等均处在国内第一梯队。

  在PVC地板研发及制造方面，公司现已掌握了WPC发泡芯板二次定型生产的基本工艺技术、复合地板静音防水工艺技术、SPC挤塑一次成型工艺技术、PVC地板在线对花技术、LVT地板在线贴合技术、自动计量石塑配混料操作系统等各类PVC地板研发、检测及生产的基本工艺方面的核心技术，产品研制技术水平处于国内领先地位。

  凭借雄厚的研发技术实力，公司在PVC地板领域不断突破新工艺和新材料的运用，于2017年推出新款SPC地板产品，并于2018年在新型无机复合材料运用上取得重大突破，成为国内首批拥有成熟MGO地板生产的基本工艺技术的企业。

  目前，天振股份的产品型号规格多达数百种，已形成了较为齐全的PVC地板品类体系，是国内同行业业务覆盖面最广、产品品种类型最齐全的企业之一，部分产品性能也在行业中处于领先水平。

  具体来看，公司产品最重要的包含木塑复合地板(WPC地板)、石塑复合地板(SPC地板)、玻镁地板(MGO地板)、塑晶地板(LVT地板)等，具有绿色环保、防止火灾阻止燃烧、脚感舒适、稳定性很高、可回收利用等特点。

  十余年坚持自主研发创新的发展的策略，让天振股份从行业的“先行者”，成长为行业“佼佼者”，并俘获了一众全球知名地板品牌商、建材零售商的“芳心”。

  根据招股书，依靠领先的研发技术水平、完善的质量保证体系和高可靠性的产品质量，公司产品畅销北美、欧洲、东南亚等20余个国家和地区，成功进入数十家位居全球行业领先水平的地板品牌商和建材零售商的供应商体系。

  具体而言，公司前五大客户包括世界最大的地毯生产商SHAW（萧氏集团）和全球最大的国际化家居及商用地面材料供应商MOHAWK（莫霍克工业公司）等等。

  值得一提的是，公司与前五大客户的合作时间基本均在5年以上，尤其是SHAW作为公司第一大客户，双方自2004年合作至今已超过15年，而近两年来自SHAW的出售的收益也在迅速增加，2020年和2021年的出售的收益分别为8.47亿元、11.30亿元。

  同时，公司还与MSI、TARKETT、MANNINGTON、LUMBERLIQUIDATORS等全球知名的一线地板品牌商、建材零售商建立了长期稳定的战略合作关系。

  据悉，随着全球化战略的推进，天振股份逐步扩大延长自身“采购、研发、生产、销售、服务”五位一体的产业链，为客户打造“一站式”定制化服务。

  公司基本的产品WPC地板、SPC地板、MGO地板、LVT地板等新型绿色环保装饰材料，能够准确的通过下游地板品牌商的要求自行完成产品从研发设计到生产的全部环节，为客户提供各类ODM产品。

  针对下游客户对PVC地板产品提出的抗静电、防火抑烟、环保抑菌等各类复杂的技术性难题，公司均可量身定做、全方位、综合性地解决。

  而随着PVC地板在绿色环保、防水防潮、防止火灾阻止燃烧等方面的优异性能得到了欧美等地消费者的高度认可，PVC地板产品在该等国家和地区已经发挥出强大的替代效应，在部分场景取代地毯、瓷砖、木质地板等其它地面装饰材料，被大范围的应用于住宅、医院、学校、写字楼、超市、商场等各种场所。

  根据中国海关提供的2019年我国PVC地板出口企业排名数据，天振股份以4.97%的市场占有率排名全国第三名。

  而公司近两年来基本的产品的产量和销量还在迅速增加，2021年基本的产品的产量和销量分别为5272.90万平方米和5180.61万平方米，相较2019年的2459.19万平方米和2383.05万平方米翻了一倍有余。

  招股书显示，2019-2021年，天振股份分别实现营业收入17.28亿元、22.43亿元和31.81亿元，2020年和2021年分别同比增长29.82%和41.81%，2021年较之2019年增长了近一倍；同期实现归母净利润3.38亿元、3.72亿元和2.79亿元，2021年受PVC树脂粉、耐磨层等主要原材料价格大大上涨、美元兑人民币汇率贬值等因素影响，公司净利润水平稍有下滑。

  期间，为降低美国加征一定的关税的影响并实现用户多元化的订单需求，公司在越南投资生产基地，设立越南聚丰，成为较早在越南实现投产的PVC地板厂商，一方面有力抵消美国加征一定的关税带来的不利影响，同时具备更优的控费能力及盈利水平，在今年的业绩上已初见成效。

  公司最新财报显示，2022上半年实现盈利收入和净利17.97亿元和2.23亿元，均实现大幅度增长，尤其是净利润同比增长了一倍之多。

  分产品来看，天振股份的主要经营业务收入大多数来源于于WPC地板和SPC地板两类新型PVC复合材料地板，两者在报告期内每年合计贡献的收入比例均超过85%，该两类地板属于PVC地板行业内的中高端产品，目前在欧美市场属于畅销产品，未来市场发展的潜力良好。

  据悉，公司的WPC地板和SPC地板的主要性能指标都达到或者超过国内外标准，公司技术水平具有先进性。

  根据预测，公司接下来的业绩将继续维持高增态势。公司预计2022年1-9月实现营业收入为24.36亿元至26.36亿元，同比增长21.22%至31.17%；预计实现归母净利润3.72亿元至4.02亿元，同比增长169.16%至190.85%；预计实现扣除非经常性损益后净利润3.66亿元至3.96亿元，同比增长136.57%至155.97%。

  Market Wise有关数据显示，全球地板市场规模近年来稳定在700亿美元左右，而PVC地板市场在全球地板市场中的份额处于持续上升的阶段，2020年其全球销售金额较上一年增长了23.93%，大幅领先其他品类的地板产品，对其他地板产品市场形成挤压。

  随着全球经济在疫情中得到复苏，预计全球地板市场总额和PVC地板市场份额都将得到进一步增长。

  由于安装便捷、价格低廉以及环保耐用等优良特性，PVC地板产品在欧美等国家和地区经过近一个世纪的发展，已经获得了市场的高度认可，每年的需求量处于稳步增长的状态，是目前全球最大的PVC地板消费市场。

  PVC地板在北美市场的销售额呈逐年上升趋势，最近两年增长势头更为明显。以美国市场为例，根据Catalina Research相关多个方面数据显示，在2020年PVC片材地板在美国的销售金额较2019年增长了23.30%，销售面积较2019年增长了34.10%，而同期其它地板产品较去年的销售金额和面积均保持平稳甚至有所下降。

  根据天振股份招股书，在未来的若干年内，若没有出现大规模的技术革命或创新，可以预见PVC地板市场将以每年15%左右的速度增长，其中PVC片材地板市场的增长速度将超过20%，PVC卷材地板的市场将进一步萎缩。

  具体到产品层面来说，SPC地板在未来若干年内将成为PVC地板市场中最为主流的产品，将以20%左右的增长速度持续扩大其市场容量；WPC地板紧随其后，若干年内市场容量将以略低的速度温和增长（若能通过技术改造降低生产成本，WPC地板依然是SPC地板最具竞争力的对手）；LVT地板市场容量将继续保持稳定；MGO地板作为一种新的地板品类，还需由市场进行若干年的推广和检验，目前难以估计具体市场占有率。

  而从全球产业发展趋势的角度看，地面装饰材料行业的产能正在不断向中国、印度、东南亚、巴西等发展中国家或地区转移，其中中国承接了大部分的产能。在未来，亚太地区地面装饰材料行业的发展将成为本行业发展的指向标。

  中国现作为全球最大的PVC地板生产出口国，主要为境外大型地板品牌商和建材零售商等提供OEM、ODM地板产品。

  天振股份系以ODM模式为主的PVC地板生产企业，ODM模式下的PVC地板生产企业在研发设计、开发产品方面拥有更多的自主权，该类公司能够以自行设计的产品争取买主订单，在获取订单来源方面比OEM模式下的企业更为宽泛。

  同时，该类公司开始具备了一定的议价能力，能与委托方共同议定产品规格，并据此对产品做设计或改良的工作。

  如今，随着环保指标要求的提高以及消费者需求的多样化和个性化发展，具有规模效应、技术先进和资金雄厚的企业占据更大的竞争优势，天振股份则是其中之一。返回搜狐，查看更加多

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